La Reserva Federal

El lector que siga este blog de manera habitual se dará cuenta de que, cuando analizamos los mercados financieros, a menudo hacemos referencia a la Reserva Federal, también conocida de manera abreviada como Fed. Pero, ¿qué es realmente la Reserva Federal? y ¿qué papel juegan actualmente sus decisiones en la economía? En este artículo conoceremos cómo está organizada esta institución y cuáles son las principales funciones que lleva a cabo.

Comencemos remontándonos a sus orígenes. A principios del siglo XX Estados Unidos fue testigo de la quiebra de algunos de sus bancos más grandes e importantes. Las terribles consecuencias las sufrieron directamente tanto las empresas como los ciudadanos estadounidenses. Muchos negocios fueron obligados a echar el cierre y millones de personas perdieron sus empleos y único sustento. El Congreso se vio entonces forzado a tomar cartas en el asunto y en 1914 decidió fundar la Reserva Federal. El objetivo era claro: crear un banco central que fuese capaz de garantizar en el futuro la estabilidad del sistema bancario de la nación.

La Reserva Federal está compuesta por una Junta de Gobernadores con sede en Washington, y por doce bancos regionales repartidos por todo el país. A su vez, la Junta está formada por siete miembros que son nombrados directamente por el presidente de Estados Unidos y posteriormente ratificados por el Senado. Su mandato tiene una duración de hasta 14 años y llega a abarcar varias legislaturas con el fin de garantizar su independencia del poder político. El miembro más importante de los siete es el presidente de la Reserva Federal. Este manda sobre los demás miembros, dirige las reuniones y comparece periódicamente ante el Congreso y los medios de comunicación. Por su parte, los presidentes de los bancos regionales son elegidos por el consejo de administración de cada entidad de manera independiente.

La Reserva Federal tiene dos funciones principales:

1) La primera misión que tiene encomendada es la de garantizar la estabilidad del sistema bancario. Básicamente se encarga de velar porque la situación financiera de cada entidad sea solvente. Cuando por alguna circunstancia un banco debe hacer frente a serias dificultades financieras, la Reserva Federal acude de inmediato en su auxilio y le presta el efectivo que sea necesario para salvar cualquier contingencia.

2) Su segunda misión, y quizás la más importante, es la de planificar la política monetaria. De ello encarga concretamente el Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee o FOMC). Este órgano de la Reserva Federal está conformado por los siete miembros de la Junta de Gobierno más cinco de los doce presidentes de los bancos regionales. El único miembro fijo es el presidente del Banco de Nueva York. El resto de los presidentes van turnándose sucesivamente en el cargo. El FOMC se reúne ocho veces al año en Washington con el objetivo de analizar la situación de la economía y tomar decisiones que atañen al dólar estadounidense y a la economía en general.

Ahora ya tenemos una idea esencial de lo qué es la Reserva Federal y estamos en condiciones de entender el papel que juega dentro de la estructura de la economía más poderosa del planeta. No en vano, se dice que el presidente de la Reserva Federal es la segunda persona más poderosa de los Estados Unidos justo después del propio presidente del país. En próximos artículos examinaremos en detalle los instrumentos de los que se sirve esta institución para controlar la política monetaria.

Análisis semanal: 7/12/2015 - 13/12/2015

Días de transición en el mercado del oro. El metal amarillo cerró en los 1076,90 dólares la onza con una pérdida del 0,70 % respecto del periodo anterior. Cuando el lunes se abrieron de nuevo las puertas a las negociaciones, el mercado se encontraba ya en una situación previa de clara sobrecompra. Así lo evidenciaba el Indice de Fuerza Relativa. Los operadores aprovecharon entonces para finiquitar posiciones largas y tomar ganancias. A partir de ese momento las fuerzas de la oferta y la demanda se equilibraron, llevando al metal dorado a operar de forma lateral. Este rango se mantendría ya hasta el final de la semana, siendo solo sobrepasado brevemente en un par de ocasiones puntuales con alta volatilidad. 

Como ya anunciábamos en el pasado análisis de mercado, las últimas sesiones han transcurrido sin grandes sobresaltos en cuanto a reportes macro. La balanza comercial china registró un descenso tanto en importaciones como en exportaciones, dando cuenta de la desaceleración que está experimentando últimamente la economía del país. La inflación del gigante asiático se mantuvo estable y constante en un 1,5 %. Por su parte, los resultados de las ventas minoristas en Estados Unidos decepcionaron un poco al subir tan solo un 0,2 % en el mes de noviembre. Por lo demás, muchos operadores han preferido mantenerse a la expectativa, más preocupados sin duda ante los acontecimientos fundamentales que están por llegar. 

Esta semana que entra puede convertirse en una de las más decisivas del año para los inversores. Todas las noticias quedarán eclipsadas en buena medida por la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto que tendrá lugar el miércoles día 16 a las 14:00 de la tarde (hora de Nueva York). La decisión de la Reserva Federal en cuanto a política monetaria marcará un punto de inflexión en los mercados de materias primas y en los metales en particular. Las apuestas de los analistas más veteranos apuntan a que la Fed subirá finalmente los tipos de interés por primera vez desde diciembre de 2008. Esta importante medida, además de fortalecer al dólar estadounidense, hará que los inversores se decanten más por activos que generen intereses, en detrimento de los metales de inversión como el oro o la plata. 

Técnicamente los precios deberían mantenerse en rango, dibujando una pendiente levemente bajista durante el lunes y el martes. Por el contrario, el miércoles es más que probable que se produzca una auténtica explosión en el volumen de operaciones. La volatilidad generada puede ser de tal magnitud, que estar en el lado equivocado del mercado puede hacer que una cartera salte por los aires en cuestión de segundos. Dado el alto riesgo que conlleva esta situación, la recomendación será la de mantenerse fuera del mercado durante la primera fase de participación pública. Cuando esté clara la tendencia que han tomado los precios, entonces será momento de abrir posiciones en la misma dirección, siempre teniendo en cuenta los rebotes y correcciones porcentuales. De modo orientativo colocamos el nivel de soporte en los 1.020 $/oz y el de resistencia en 1.070 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Elementos de los contratos de futuros

Los futuros son un tipo de contratos estandarizados que dejan poco margen de maniobra para la negociación entre las partes. Todo está previamente establecido: el producto que se compra o se vende, la cantidad y la calidad del mismo así como la fecha en la que debe ser entregado. El único aspecto negociable será el precio, aunque este tampoco es realmente el resultado del libre acuerdo, sino que es fijado en los mercados en base a la oferta y la demanda de cada momento. Sea como fuere, la gran seguridad que ofrece esta estandarización ha permitido un enorme desarrollo en este tipo de instrumentos financieros. Como consecuencia de ello, los mercados de futuros están en la actualidad altamente organizados y cuentan con una gran liquidez.

A pesar de la gran variedad de mercados de futuros que existen, todos ellos proporcionan más o menos la misma información básica sobre los contratos que en ellos se negocian. A saber:

- Horas de negociación (Trading hours): se indican las horas del día en las que los operadores pueden comprar o vender. 

- Tamaño (Contract size): se especifica la cantidad del bien subyacente. Por ejemplo en el COMEX, una de las principales bolsas de materias primas, el tamaño de los futuros sobre el oro es de 100 onzas troy por contrato.

- Cotización (Price quotation): indica la divisa en la que se expresa el precio del bien subyacente.

- Fluctuación mínima (Tick): hace referencia al movimiento mínimo que puede tener el precio en la cotización. Si el futuro del oro tiene un tick establecido de 0,10 $ por onza troy, significa que el precio puede variar como mínimo 10 centavos al alza o a la baja. Por ejemplo si la cotización estuviera en 1000,00 $/oz, el precio podría subir 1000,10 $/oz pero no 1000,05 $/oz. El valor de la fluctuación mínima se obtiene simplemente multiplicando el tamaño del contrato por el tick. Si el tamaño del futuro del oro es de 100 onzas troy y el tick del contrato es de 0,10 $/oz, entonces el valor de la fluctuación mínima será de 10 $ (100 x 0,10).

- Fluctuación máxima diaria (Daily price limit): algunas bolsas pueden regular la variación máxima al alza o a la baja que un futuro puede tener a lo largo de cada día de negociación.

- Vencimiento (Contracts months): cada contrato finaliza en un mes diferente. En el COMEX se pueden comprar y vender futuros sobre el oro con vencimiento a febrero, abril, junio, agosto, octubre y diciembre. Un contrato a diciembre es distinto de un contrato a febrero de modo que ambos cotizarán de forma separada y tendrán por tanto diferentes precios en el mercado.

- Último día de negociación (Termination of trading): es el último día en el que se pueden comprar o vender futuros de un determinado mes de vencimiento. A partir de esa fecha se compensan todas aquellas posiciones que no se hayan cerrado. Quien tenga una posición corta abierta estará obligado a vender y quien tenga una posición larga estará obligado a comprar.

- Entrega (Delivery): cuando finalmente vence el contrato, se especifica tanto el día como el lugar en el que el bien subyacente debe ser entregado físicamente. Lógicamente, si la posición se ha cerrado antes del vencimiento, no habrá obligación de entregar ni de recibir nada.

Como ya sabemos, los contratos de futuros son unos de los instrumentos más importantes para invertir en materias primas gracias a la gran liquidez que ofrecen. Las ventajas que esto implica son más que evidentes. En definitiva, si usted desea invertir en metales preciosos o industriales, deberá conocer bien los contratos de futuros y los elementos que los componen.

Contrato de futuros sobre el oro en el COMEX

Análisis semanal: 30/11/2015 - 6/12/2015

Cambios de consideración en los mercados financieros. El oro entra pisando fuerte en diciembre y cierra la primera semana del mes en 1084,50 dólares la onza con una ganancia del 2,68 %. Una de las más abultadas en los últimos meses. Al principio los precios se movieron a la baja de una forma más o menos predecible, retrocediendo al alcanzar una vez más la media móvil de 200 sesiones. No obstante, tras un día de consolidación, los gráficos empezaron a dar muestras de que un cambio se estaba fraguando. A mitad de la jornada del jueves, el volumen de operaciones contratendenciales daba la señal de alarma para liquidar posiciones cortas. El vuelco en los precios se hizo todavía más evidente al día siguiente, cuando el metal amarillo recuperó en tan solo unas horas gran parte de lo que había perdido en semanas anteriores. 

En el momento en el que nos encontramos con escenarios de estas características, hay que comprender que, en el mundo globalizado, los mercados se interrelacionan e influencian mutuamente. Recibimos la noticia de que en Estados Unidos se crearon 211.000 nuevos puestos de trabajo. Luz verde en principio a una probable subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, esta circunstancia no fue suficiente por sí misma como para alzar al dólar frente a los metales y principales divisas. Los buenos resultados del sector manufacturero en China y, sobre todo, las moderadas medidas de estímulo económico anunciadas por el Banco Central Europeo, acabaron decantando finalmente la balanza hacia el lado opuesto.

Para la próxima semana volveremos a estar pendientes de la República Popular China, que el lunes hará pública su balanza comercial para el mes de noviembre y el martes anunciará el Índice de Precios de Consumo. El gigante asiático es el mayor exportador a nivel mundial, por lo que una balanza de pagos positiva y una inflación moderada son factores clave a tener en cuenta a la hora de invertir en materias primas. En otro orden de cosas, la semana se presenta bastante tranquila antes de que la Fed tome una decisión en cuanto a la subida de los tipos de interés. El viernes conoceremos los resultados de las ventas minoritas en Estados Unidos y el Índice de Precios al Productor, un potente indicador sobre la inflación. 

En cuanto al apartado técnico, es previsible que después de la alta volatilidad registrada en los últimos días, el precio del oro experimente una fuerte corrección y retome la tendencia bajista. El volumen de operaciones puede no ser espectacular si los operadores deciden mantenerse a la expectativa mientras hacen cábalas sobre lo que está por venir a mediados de mes. Podemos decir que en estos momentos nos encontramos ante la calma que precede a la tempestad. Colocamos el nivel de soporte en los 1.055 $/oz y el de resistencia en 1.075 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Las pepitas de oro más grandes del mundo

La mayoría del oro que se encuentra en la actualidad apenas presenta el tamaño de un grano de arena. Sin embargo, a lo largo de la historia unos pocos afortunados han tenido la suerte de hallar ejemplares verdaderamente espectaculares. En este artículo presentamos las cinco pepitas de oro más grandes del mundo que han sido descubiertas hasta la fecha:

5. Hand of faith (“Mano de fe”) 

Probablemente la pepita de oro más famosa del mundo por la repercusión mediática que tuvo. Fue descubierta en 1980 por Kevin Hillier, un cazatesoros que salió una mañana a pasear por las cercanías de Kingower, Australia. El bueno de Kevin tuvo aquel día la corazonada de que iba a encontrar algo importante y vaya si lo encontró. Tomó el detector de metales que acababa de comprarse y se dispuso a disfrutar de una agradable excursión por el campo. No pasó mucho tiempo hasta que el aparato empezó a pitar y no precisamente por haber detectado un pedazo de chatarra. Lo que había encontrado era una pepita de oro de 27,2 kilos con unas dimensiones de 47 centímetros de largo por 20 de ancho. Fue vendida en subasta por un millón de dólares y adquirida por el casino Golden Nugget en Las Vegas, donde se exhibe actualmente dentro de una vitrina.

4. Holtermann Nugget (“Pepita Holtermann")

Llamada así en honor a su descubridor, Bernardt Otto Holtermann, hombre de negocios exitoso y uno de los mineros más importantes de todos los tiempos. La pepita fue descubierta en 1872 en Tambaroora, una zona despoblada al sureste de Australia. Hasta el momento es la más grande que jamás se haya encontrado, si bien no la de mayor contenido en oro. Medía la friolera de 1,5 metros y pesaba 286 kilos de los cuales 57 kilos eran del preciado metal. Se dice que el mismo Holtermann intentó quedarse con su hallazgo, pero la empresa minera para la que trabajaba por aquel entonces decidió fundirla junto con otros fragmentos de menor tamaño. La decisión lo entristeció tanto que nunca más volvió a dedicarse al negocio de la minería.

3. Pepita Canaã

Ostenta el honor de ser la pepita de oro más grande que todavía existe, debido, sobre todo, a que la mayoría de los grandes especímenes han sido históricamente fundidos para ser vendidos al peso. Fue descubierta en el año 1983 por Júlio de Deus Filho en una mina llamada Serra Pelada (Brasil). Pesa 60,8 kilos con unas medidas de 42 centímetros de largo por 29 de ancho. El Banco Central de Brasil la compró en 1984 y desde entonces es la joya de la corona del museo que la propia entidad tiene en Brasilia.

2. Welcome Nugget (“Pepita Bienvenida”) 

En 1858 un grupo de mineros estaba trabajando a 55 metros de profundidad cerca de la ciudad de Ballarat, en Australia, cuando a golpe de pico hallaron algo inesperado. Una “roca” de color dorado asomaba del techo de la mina. Al retirar la tierra que la recubría, pronto se dieron cuenta de que habían encontrado algo realmente extraordinario: una pepita de 69 kilos de peso que medía 49 centímetros de largo por 15 de ancho. Tan solo un año después de su descubrimiento, fue fundida para hacer monedas en la Casa de la Moneda de Londres. Antes de ser destruida para siempre, al menos tuvieron la gentileza de realizar varias réplicas con el fin de exponerlas en diferentes museos.

1. Welcome Stranger Nugget (“Pepita Bienvenida Forastera”)

La mayor pepita del mundo fue descubierta en 1869 por los buscadores de oro John Deason y Richard Oates en las proximidades del pequeño pueblo australiano de Dunolly. Lo más increíble de todo es que se hallaba hundida a poco más de 2 centímetros de la superficie. Pesaba nada más y nada menos que 71 kilos y medía 61 centímetros de largo por 31 de ancho. Lamentablemente, tan pronto como se encontró, fue fundida, hecha lingotes y enviada en barco hasta las bóvedas del Banco de Inglaterra para pasar a formar parte de sus extensas reservas de oro. Al igual que en el caso de la Welcome nugget, tan solo han llegado hasta nuestros días un par de réplicas. Aunque no se trate de la pepita real, al menos sirve para hacerse una idea de las enormes proporciones que tenía este portento de la naturaleza.

Análisis semanal: 23/11/2015 - 29/11/2015

Últimos días de operaciones en los mercados financieros en el mes de noviembre. El oro cerró en los 1056,20 dólares la onza, lo que supone una pérdida acumulada del 1,88 % respecto de la semana anterior. Los precios fueron ascendiendo con dificultad hasta colocarse brevemente por encima de la media móvil de 200 en la sesión del miércoles. Como ya anunciábamos en el pasado análisis, dicho indicador técnico ha funcionado bastante bien como señal para la apertura de nuevas posiciones cortas y esta vez no fue la excepción. Más tarde, ese mismo día, se confirmaba la tendencia con un triple cruce de medias a la baja. El jueves las puertas permanecieron cerradas en los mercados por ser festivo y el metal amarillo operó lateralmente durante toda la jornada. Esta ausencia de operaciones acabó provocando un efecto cuello de botella que fue liberado el viernes con un gran aumento del volumen también en dirección bajista.

 

Los inversores se han encontrado esta semana con un marco de actuación algo especial determinado por la celebración del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos. No hubo negociación en las principales bolsas de materias primas en Nueva York (NYMEX) y Chicago (CBOT) que estuvieron cerradas el jueves y solo abrieron hasta la 13:30 el viernes. Un día y medio de respiro en la frenética actividad que registran diariamente los parqués americanos. En cuanto a datos macroeconómicos, la venta de viviendas se mantuvo dentro de las previsiones de los analistas y el Producto Interior Bruto trimestral de la economía estadounidense creció un 2,1 %. Aumentó asimismo el consumo en tiendas y grandes almacenes a la luz de las primeras compras de la campaña navideña. El dólar se mantiene fuerte frente a las principales divisas y se coloca en valores máximos de los últimos ocho meses, presionando así la cotización de los metales como el oro y la plata.

 

La próxima semana viene cargada de intensas novedades. El martes trasladaremos nuestra atención a los datos del sector manufacturero de China. Como es bien conocido, el gigante asiático es uno de los principales demandantes de metales, tanto preciosos como industriales, por lo que las exportaciones y el estado de su economía en general son factores determinantes que pueden influir mucho en los precios. No olvidemos que ese mismo día conoceremos también la productividad de las empresas de Estados Unidos. El jueves, con los datos del IPC de la zona euro en la mano, veremos qué decisión toma el Banco Central Europeo en relación a los tipos de interés. Aunque no se espera ningún cambio, cualquier pista de cara al futuro de las tasas puede ser algo a tener muy en cuenta. Por último, para acabar fuerte la semana, el viernes conoceremos dos indicadores económicos fundamentales: el número de nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo en Estados Unidos.

 

En el apartado técnico, el oro ha conseguido mantenerse una semana más por encima del soporte de los 1.050 dólares. No obstante es probable que, tras unas pequeñas correcciones temporales, los precios sigan cayendo de manera sostenida hasta rozar la barrera de los 1.000. La media móvil de 200 sesiones parece que queda ya un poco lejos como para servir de referencia, así que el inversor deberá valorar el abrir nuevas posiciones vendedoras con antelación. Rebajamos el nivel de soporte a los 1.025 $/oz y el de resistencia a los 1.070 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Monedas: American Eagle de plata

Fineza: 0,999

Peso: 1 onza troy (31,10 gramos)

Diámetro: 40,6 milímetros

Valor nominal: 1 dólar

La American Eagle de plata es una moneda de inversión oficial de los Estados Unidos de América. Su fabricación fue autorizada por primera vez en noviembre de 1986 en virtud de Liberty Coin Act, con el fin de dar salida a las reservas de plata del país. Se trata de la hermana menor de la American Eagle de oro y una de las monedas más demandadas en la actualidad tanto por coleccionistas como por inversores. Es tan apreciada que algunas de sus emisiones más recientes han llegado a agotarse antes de acabar el año.

 

En el anverso está representada la alegoría de la Libertad caminando hacia el Sol según el clásico diseño del escultor americano de origen alemán Adolph Weinman. Detrás de la Libertad se lee el lema in God we trust ("en Dios confiamos"). El reverso es obra de John Mercanti, grabador oficial de la Casa de la Moneda de Estados Unidos. En él aparece un águila heráldica con las alas desplegadas detrás de un escudo. Entrelazado entre sus alas se lee el lema en latín E pluribus unum ("unión en la diversidad"). En su garra derecha sostiene una rama de olivo y en su derecha unas flechas a imagen y semejanza del Gran Sello de los Estados Unidos. Sobre su cabeza penden trece estrellas de cinco puntas en representación de las trece colonias fundacionales.

 

Las American Eagles de plata son de curso legal en todo el territorio estadounidense y en la actualidad son acuñadas por la Casa de la Moneda de West Point (W) (Nueva York) en un peso único de una onza. En el pasado también fueron acuñadas en San Francisco (S) y Philadelphia (P).

Cómo buscar y encontrar oro

Desde los albores de la civilización el oro ha sido el metal más venerado por la humanidad. Millones de personas cautivadas por la promesa de grandes riquezas han recorrido el mundo, removido montañas y provocado terribles guerras con el único afán de conquistar el preciado elemento. Los romanos lo buscaron en Hispania. Los españoles en América del Sur. Los pioneros en el viejo Oeste. No importa el momento histórico en el que nos situemos. La incesante búsqueda de este metal tan extraño y singular ha determinado el destino de la humanidad a través de los tiempos. Ahora, en plena edad contemporánea, todavía podemos lanzarnos a la aventura de la búsqueda del oro tal y como lo hicieron nuestros antepasados. En este artículo hablaremos sobre la forma más ancestral de todas para buscarlo… y encontrarlo: el bateo.

Para buscar oro no hace faltar contar con herramientas muy sofisticadas. Primero porque ese equipo es muy caro y segundo porque hacer uso del mismo sin las correspondientes autorizaciones, puede meter en un buen lío al buscador recreativo con las autoridades de su país. Todo lo que se necesita son unas herramientas básicas que llevan siendo utilizadas por los cazadores de oro desde tiempos inmemoriales. A saber: un par de bateas, un tamiz, una pala de jardín, una lupa, un succionador y viales para guardar las muestras. No estaría de más tener también un par de botas de agua para evitar mojarnos los pies. Todo ello se puede conseguir a un precio muy económico.

Una vez que tenemos los utensilios necesarios es hora de comenzar a diseñar nuestra estrategia de búsqueda. Hay tres fases básicas a seguir: documentación, prospección y recogida. 

1) Documentación: lo primero de todo es informarse bien sobre si cerca de nuestra casa existe un enclave donde se extrajo oro en la antigüedad. Suele decirse que donde hubo oro, hay oro todavía. No obstante, tampoco cabe esperar que de buenas a primeras alguien consiga encontrar varios kilos de pepitas y que con ello se haga millonario de la noche a la mañana. Puede ocurrir pero desde luego no es lo habitual. La segunda fuente de información es algo más compleja ya que requiere tener ciertos conocimientos sobre geología. Frecuentemente el oro aparece en vetas junto con minerales como el cuarzo y otros metales pesados como el cobre, el hierro o la plata. Si se es capaz de identificar las condiciones geológicas más propicias, será más probable realizar hallazgos importantes. Si esto se desconoce, quizá podamos solicitar información al departamento de geología y minería de una universidad próxima a nuestra localidad. 

2) Prospección: una vez que tenemos una idea aproximada de dónde empezar a buscar, nos desplazamos al lugar en cuestión. Lo más fácil será acudir a un río o arroyo ya que necesitamos una fuente de agua para llevar a cabo la técnica del bateo. Las corrientes de agua van erosionando poco a poco las fuentes naturales de mineral y arrastran consigo las pepitas río abajo. Preferiblemente escogeremos zonas de meandros donde la corriente no sea excesivamente fuerte, o lugares donde haya obstáculos en el curso fluvial tales como grandes rocas. Es en estos lugares donde se depositan los sedimentos de arena, grava y, por supuesto, oro. También se puede buscar en zonas de lecho seco siguiendo las mismas indicaciones.

3) Recogida: ya sabemos que en un lugar puede haber oro y hemos prospectado las zonas donde nos será más fácil encontrarlo. Podemos ahora proceder a la recogida de muestras. Empezamos removiendo la capa más superficial de tierra para acceder a capas más profundas. Con una pala extraemos la arena y la grava y la pasamos por el tamiz para que las partículas más pequeñas caigan en la batea. Llenamos la batea de agua hasta aproximadamente 3/4 de su capacidad y la agitamos describiendo movimientos circulares. Esto hará que los materiales más ligeros se pongan en suspensión mientras que los más pesados (como el oro) vayan hacia el fondo. A continuación vaciamos con cuidado el agua de la batea para desechar los materiales más ligeros. Repetiremos este proceso tantas veces como sea necesario hasta que solo quede una amalgama de arena negra en la que eventualmente se puedan divisar las brillantes pepitas. Por último, con la ayuda de un succionador, recogeremos las muestras y las guardaremos en viales para ser clasificadas posteriormente. 

El proceso de buscar oro puede ser laborioso y no siempre reporta las recompensas esperadas. Muchos bateadores tienen que volver a casa con las manos vacías, pero eso no merma en absoluto su ánimo para volver a intentarlo un nuevo día. Al fin y al cabo, la mayoría han hecho de la búsqueda de oro una afición que en todo caso les sirve como excusa para disfrutar de un agradable día en plena naturaleza.

Análisis semanal: 16/11/2015 - 22/11/2015

Semana muy interesante en los mercados financieros sobre todo en el apartado técnico. El oro cerró en los 1076,40 dólares la onza y acumula una pérdida del 0,39 %. Los precios operaron a la baja con fuerza durante las sesiones del lunes y martes antes de tocar soporte en 1064 $/oz a primeras horas del miércoles. Se trató de un momento crítico ya que el metal dorado entró en situación sobrevendida al mismo tiempo que encontraba suelo en mínimos de hace cinco años. A partir de entonces fue retomando tímidamente el vuelo hasta formar una figura de doble máximo en la sesión del viernes. El volumen de operaciones no acompañó y los operadores no tardaron en aprovechar la divergencia para cerrar posiciones largas, tomar beneficios y unirse de nuevo a la tendencia bajista a la que asistimos desde hace ya algo más de un mes. 

Las economías de Estados Unidos y de los países miembros de la Unión Europea siguen dando pasos en la dirección correcta. Los resultados del IPC ofrecieron buenas noticias con una subida del 0,2 % y del 0,1 % respectivamente. Volvemos a hacer hincapié aquí en que si bien no son guarismos extraordinarios, lo cierto es que, en conjunto, cada dato macroeconómico positivo que es publicado ahuyenta a los fantasmas de la recesión. Nos encontramos ya en la antesala del mes de diciembre, un mes que como bien sabrá el lector, promete traer cambios importantes en los mercados. Desde el punto de vista del análisis fundamental es muy interesante observar como el mercado está descontando cada pildorita de información que nos llega semanalmente tanto desde la Reserva Federal como del Banco Central Europeo. 

La semana que viene veremos qué tal le está yendo al mercado estadounidense en cuanto a la venta de viviendas tanto nuevas como de segunda mano. Recordemos que el mercado de la vivienda es el espejo en el que se miran las economías en crecimiento. El martes será probablemente el día más decisivo de operaciones ya que examinaremos los datos revisados sobre el crecimiento del Producto Interior Bruto junto con la balanza comercial del país norteamericano y la confianza de los consumidores. Por lo demás, el final de la semana se presenta bastante tranquilo con motivo de la celebración del Día de Acción de Gracias. Los mercados permanecerán cerrados el jueves, que es festivo, y cerrarán anticipadamente el viernes a la 13:30 de la tarde. 

Con los gráficos en la mano, esperamos que el oro vuelva a poner a prueba el soporte de la semana pasada. Si dicho punto de apoyo es finalmente atravesado con consistencia, podemos esperar, de aquí a lo que queda de año, una posible aproximación a la barrera psicológica de los 1.000 dólares. A partir de ahora prestaremos especial atención a la solidez de los sucesivos puntos de soporte, que cada vez se van volviendo más críticos, y vigilaremos los rebotes y correcciones que tendrán lugar cuando los precios se acerquen a zonas comprometidas. La media móvil de 200 sesiones puede ser una útil herramienta para determinar la apertura de nuevas posiciones cortas. Para esta semana situamos el nivel de soporte en los 1.050 $/oz y el de resistencia en 1.080 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Propiedades y usos del cobre

El cobre fue uno de los primeros metales descubiertos por el ser humano hace más de 10.000 años. El papel que ha jugado este metal a lo largo de la historia queda fuera de toda duda. Su importancia para el desarrollo de la civilización fue tal que su uso en la fabricación de diversos utensilios y herramientas ha dado nombre a toda una etapa de la prehistoria: la conocida como Edad del Cobre. Pero el cobre no es solo cosa del pasado ya que hoy en día sigue siendo uno de los pilares fundamentales sobre el que se asienta la industria de los países desarrollados. En este artículo veremos por qué y descubriremos cuáles son las propiedades y principales usos del metal rojo. 

- Resistencia: es un elemento que presenta estados de oxidación bajos. Incluso cuando reacciona con otros elementos corrosivos como el aire o el agua, este forma una característica pátina protectora en el exterior que ayuda a preservar sus propiedades físicas. 

- Conductividad: el cobre es el metal no precioso que mejor conduce la electricidad y el calor. En esta propiedad aventaja incluso al oro y solo es superado por la plata que, como ya sabemos, es el mejor conductor del mundo. 

- Aleabilidad: es posible fundirlo con otros metales para crear aleaciones y mejorar sus prestaciones químicas. Si por ejemplo lo mezclamos con cinc obtendremos latón, un material más duro pero al mismo tiempo muy dúctil. Si lo mezclamos con estaño obtendremos bronce que a su vez es más duro y resistente que el latón. 

- Abundancia: hay yacimientos de cobre repartidos por todo el mundo ya sea en forma nativa o en forma de sulfuros. Su extracción es relativamente sencilla y además puede reciclarse una y otra vez sin perder ninguna de sus propiedades. La producción minera anual unida al reciclaje hacen que cada vez haya más cobre disponible. 

Todas estas cualidades son aprovechadas para fabricar todo tipo de productos. Junto con el hierro y el aluminio, el cobre es uno de los metales industriales más importantes para el progreso de las sociedades modernas, y su demanda va en aumento. Veamos a continuación sus usos fundamentales: 

- Electrónica: la mayor cantidad se dedica a la fabricación de cableado eléctrico de todos los voltajes. Su gran conductividad, resistencia y mayor abundancia en relación a otros elementos como la plata, lo convierten en el metal más ampliamente utilizado para transportar la electricidad a gran escala. Todo aparato que funcione con electricidad contiene cobre.

- Construcción: otro campo donde el cobre y sus aleaciones cobran gran importancia es en el de la construcción. Es empleado para fabricar tubos de fontanería, grifos, calderas, recubrimientos, marquesinas, puertas y marcos de ventanas entre otras muchas cosas. Además de su uso inminentemente práctico, el bronce también se ha utilizado desde la antigüedad para crear bellas obras de arte. La Estatua de la Libertad, símbolo de la ciudad de Nueva York, es uno de los monumentos más conocidos de todo el mundo y está recubierta con láminas de bronce. 

- Fabricación de maquinaria: prácticamente toda la maquinaria industrial está compuesta por piezas fabricadas con cobre. Debido a su durabilidad y resistencia a la corrosión, las partes mecánicas construidas en aleaciones de este metal ofrecen durante mucho tiempo un gran rendimiento y fiabilidad. Coches, camiones, excavadoras, barcos, aviones y hasta tanques de guerra. Todos tienen componentes de cobre. 

En conclusión, no exageramos si afirmamos que estamos rodeados de cobre. El metal rojo mueve al mundo y por lo tanto debe ser tenido en consideración si se desea invertir en el desarrollo industrial de los países. Hay que tener en cuenta que las fuerzas que intervienen en los precios son muy distintas a aquellas que actúan en los metales preciosos. Mientras que el oro y la plata tienden a subir en momentos de inestabilidad económica, el cobre lo hará cuando las economías se muestren fuertes.

5 consejos para invertir con éxito

Cada vez son más las personas que se interesan en invertir su propio capital. Ya sea para obtener unos pequeños ingresos extra al mes, para pagarse unas vacaciones o con la intención de dedicarse profesionalmente a ello, lo cierto es que los mercados financieros nos ofrecen un amplio abanico de posibilidades para que nuestro dinero trabaje para nosotros. Es posible que el lector piense que invertir en bolsa, en materias primas o en cualquier producto derivado es algo que solo está al alcance de unos pocos expertos en la materia. Nada más lejos de la realidad. Usted tiene a su alcance todas las herramientas necesarias para operar en cualquier mercado del mundo desde la comodidad de su casa. Lo único necesita es tener fuerza de voluntad, determinación y ganas de aprender. En este artículo le ofrecemos cinco consejos a tener en cuenta para convertirse en un inversor de éxito:

1- Conozca el mercado: un mercado financiero no se diferencia mucho de un mercado convencional donde pueden encontrarse diferentes productos como carne, pescado o fruta. Es un lugar que reúne a personas que mediante su actividad de compraventa fijan el precio de las cosas. Del mismo modo que un buen ahorrador conoce los mejores mercados donde encontrar los mejores productos al mejor precio, un buen inversor debe conocer los mejores mercados donde invertir su capital. Dado el gran número de mercados existente y la enorme amalgama de oportunidades de inversión que ofrecen, es casi imprescindible especializarse, al menos al principio, en unos pocos mercados. No invierta en mercados que no conozca bien.

2- Sea completo: si hay algo que caracteriza a los mercados financieros es el desconocimiento de lo que va a pasar en el futuro. Esta incertidumbre exige del inversor un gran esfuerzo mental porque debe encarar a diario unos riesgos que serán mayores cuanto mayores sean sus expectativas de rentabilidad. Hay que asumir que ninguna inversión está exenta de riesgos. El objetivo del inversor será por tanto el de minimizar en lo posible dicho riesgo, para lo cual se servirá del arma más poderosa de todas: la información. Es importante que usted analice el mercado desde todos los puntos de vista posibles: analice gráficos, estudie datos, contraste noticias y haga todo lo que pueda para mantenerse al tanto de todo lo que ocurre. Tomará mejores decisiones cuanto más información tenga a su disposición.

3- Siga la tendencia: en el mundillo del trading hay una máxima muy conocida: “the trend is your friend” o “la tendencia es tu amiga”. En efecto, los precios de los mercados se mueven en tendencias que pueden ser alcistas, bajistas o laterales. Opere siempre en la misma dirección de la tendencia predominante en ese momento. Si es alcista compre, si es bajista venda y si es lateral prepárese para comprar cuando los precios alcancen mínimos y para vender cuando alcancen máximos. Solo las grandes entidades como los bancos o los grandes fondos de inversión son capaces de producir por sí mismos movimientos importantes en los mercados. Usted, como inversor individual, tiene que subirse a la ola de la tendencia que marcan los grandes operadores. Nunca opere en contra de la tendencia.

4- Gestione su dinero: operar en los mercados financieros es una cuestión de supervivencia y en este sentido el dinero es el oxígeno que usted necesita para vivir. De nada sirve ganar un día mucho arriesgándolo todo si al día siguiente se pierde todo lo ganado. Se trata de salir ganando a largo plazo. Es fácil dejarse llevar y actuar por impulso tanto cuando se está ganando como cuando se está perdiendo. Para contrarrestar el efecto “emocional” es necesario desarrollar un método y llevarlo a cabo con disciplina. Determine cuánto dinero dedicará a invertir cada mes, cuánto invertirá en cada mercado y cuánto está dispuesto a arriesgar en cada operación. Y sobre todo: no utilice dinero que necesite para hacer frente a sus gastos cotidianos como la alimentación de su familia o el pago de deudas.

5- Lea y participe: invertir es fascinante y puede reportarle grandes beneficios pero también puede llegar a convertirse en una actividad solitaria y estresante. Para evitarlo, lea y participe en portales de noticias y blogs cuya temática esté relacionada con sus intereses. Conozca a la comunidad que hay detrás de esos complicados gráficos llenos de líneas de colores y comparta sus dudas e inquietudes. Si usted está interesado en los metales como materias primas y productos de inversión, entonces se encuentra en el lugar adecuado. No dude en ponerse en contacto con nosotros. Estamos a su disposición para lo que necesite.

Análisis semanal: 9/11/2015 - 15/11/2015

El oro frena su caída libre después de tres semanas consecutivas a la baja y cierra prácticamente plano en los 1080,80 dólares la onza con una pérdida del 0,63 % respecto del periodo anterior. El metal dorado abandona así el rango de precios marcados por el canal que hasta ahora había servido de guía para tomar posiciones. La línea de tendencia bajista, constituida como un importante punto de resistencia puesto a prueba en al menos cinco ocasiones, fue rota finalmente durante el transcurso de la sesión del lunes al equilibrarse las operaciones de compra y venta. Desde entonces los precios se han movido de una forma más lateral, con momentos puntuales de gran volatilidad debido a indecisión de los inversores, y parecen haber encontrado soporte en mínimos de hace cinco años.

En cuanto a las noticias fundamentales de la semana que recién acaba, las aguas han permanecido bastante tranquilas tal y como anunciábamos en el análisis previo. Las expectativas en relación a las ventas minoristas en Estados Unidos decepcionaron al subir un escaso 0,1 % cuando los economistas más optimistas habían previsto una subida hasta dos décimas superior. Lo cierto es que la economía avanza, pero los pasos que da son demasiado lentos y no invitan a un optimismo exacerbado por el momento. Sea como fuere, este marco circunstancial en ausencia de sobresaltos ha propiciado sin lugar a dudas que el mercado por fin haya alcanzado una cierta estabilidad. 

Para la próxima semana tampoco se esperan grandes novedades en el ámbito macroeconómico internacional. En la Unión Europea mediremos el lunes el Índice de Precios de Consumo para computar los cambios en los precios de bienes y servicios. Este indicador nos permitirá calibrar las tendencias de consumo y la inflación dentro de la zona euro. El martes haremos lo propio con el IPC subyacente en Estados Unidos. El punto álgido de la semana tendrá lugar el miércoles tras la publicación del acta de la reunión del Comité de Mercado Abierto. La extraordinaria relevancia que están cobrando últimamente las palabras de la Reserva Federal, nos pone en sobre aviso ante el más mínimo rumor que proceda de la institución americana. Finalmente despediremos la semana con las habituales palabras del presidente del Banco Central Europeo en unos días especialmente críticos en cuestiones geopolíticas. 

En lo técnico los operadores tendrán que estar atentos a la evolución del movimiento de los precios una vez que estos han escapado del canal al que hemos aludido ya en varias ocasiones. Esta ruptura puede ser una buena señal de agotamiento en la presión vendedora y podría vaticinar un giro hacia una nueva tendencia alcista. En todo caso, se deberá actuar con extremo cuidado para atisbar las posibles divergencias y analizar el volumen de operaciones que acompañan a los precios antes de tomar posiciones en un sentido u otro. Bien podría ocurrir que el oro se encontrase ante un mero periodo de consolidación tras el cual podría retomar el rumbo negativo. Para esta semana colocamos el nivel de soporte en 1060 $/oz y mantenemos la resistencia en 1.100 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Análisis semanal: 2/11/2015 - 8/11/2015

El oro se pone en rojo por tercera semana consecutiva y pierde el 4,8 % tras cerrar en los 1.087,60 dólares la onza. Después de perforar durante la sesión del viernes el importante soporte técnico de los 1.100 dólares, se está empezando a mover ya en niveles de junio del presente año. Entra de esta manera en clara tendencia bajista que de continuar así podría llevar al metal amarillo a cotizar en precios no vistos desde 2010. La buena noticia es que desde que se iniciara este rally a la baja, los precios se han mantenido dentro de un canal que de momento no ha sido quebrantado. Esta coyuntura ha permitido hacer una proyección de precios bastante fiable para operar dentro de los límites comprendidos entre la línea de tendencia y la línea de canal o retorno. 

En lo fundamental, los datos sobre el empleo en Estados Unidos superaron todas las expectativas. El número de nóminas no agrícolas aumentó en 271.000 contratos y la tasa de desempleo se situó en el 5 % de la población activa. Se trata de los mejores datos registrados desde el comienzo de la crisis económica mundial en 2008, dando buena cuenta de la fortaleza que está tomando la economía estadounidense en los últimos tiempos. Con estos robustos informes en la mano, cobran más importancia si cabe las palabras de la Reserva Federal acerca de subir los tipos de interés en diciembre. Ante un posible aumento de tipos, parece claro que el dólar subirá en los próximos meses y con ello hará descender el precio de las materias primas que están cotizadas en la divisa norteamericana, incluidos, por supuesto, los metales. 

La semana que viene se presenta tranquila en cuanto a noticias se refiere y no se esperan grandes cambios en los principales indicadores macroeconómicos. Sea como fuere, estaremos como siempre pendientes de las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo que tendrán lugar el próximo miércoles. El viernes por su parte tendremos otra oportunidad más para comprobar si Estados Unidos sigue el camino del crecimiento mediante la medición de las ventas minoristas mensuales. Una lectura positiva en cuanto a la cantidad de bienes vendidos nos servirán para confirmar el aumento del gasto de los hogares y de la confianza de los consumidores. 

En el apartado técnico, los precios del oro volverán a poner a prueba el canal por el que se han estado moviendo durante la última semana y media. Recordemos que cuantas más veces se pongan a prueba sus límites superior e inferior, más importantes y seguros se vuelven estos. De todas maneras habrá que actuar con cautela ya que los canales no se mantienen indeterminadamente en el tiempo y en cualquier momento se puede producir una ruptura. Habrá que tener pues cuidado ante una posible aceleración de la actual tendencia bajista o por si acaso los precios operan lateralmente más tiempo de lo esperado. Para esta semana tenemos que echar mano inevitablemente a referencias de meses anteriores y colocamos el principal soporte en los 1.050 $/oz y la resistencia en los 1.100 $/oz.

Analista: Carlos Cervera

Monedas: Maple Leaf de oro

Fineza: 0,9999 (24 k)

Peso: 1 onza troy (31,10 gramos)

Diámetro: 30 milímetros

Valor nominal: 50 dólares

La Maple Leaf es una moneda acuñada en Canadá desde 1979. Se trata de la primera moneda producida exclusivamente en oro puro, es decir, la única en el mundo que no fue fabricada con ningún otro metal que no fuese el propio oro. Esto la convierte en la moneda favorita para muchos coleccionistas y personas que la compran con motivos de inversión. Ningún otro país del mundo manufactura en la actualidad una moneda con la fineza y calidad de la Maple Leaf.

En el anverso aparece la efigie de perfil de Isabel II como reina de la Mancomunidad de Naciones. El diseño actual es obra de la artista canadiense Susanna Blunt, si bien otros artistas también han participado en el diseño de la moneda a lo largo de la historia. En el reverso se aprecia en relieve una hoja de arce como símbolo nacional de Canadá. En esta cara de la moneda se hace también referencia a la fineza del oro en los dos idiomas oficiales del país: en inglés (fine gold) y en francés (or pur).

Las Maple Leaf son de curso legal en Canadá y están acuñadas por la Real Casa de la Moneda canadiese con sede en Ottawa. Se fabrican en cuatro pesos diferentes: una onza, media onza, cuarto de onza y décimo de onza. En 2013 se introdujo como medida de seguridad una pequeña hoja grabada con láser dentro la cual aparece a tamaño casi microscópico el número del año de acuñación. 

Introducción a los contratos de futuros

Los futuros son contratos por los que dos partes acuerdan comprar o vender en una fecha futura una cantidad precisa de un producto determinado, de una calidad específica y a un precio preestablecido. Estos acuerdos se llevan a cabo de forma estandarizada en mercados organizados donde una autoridad, llamada Cámara de Compensación, registra todas las operaciones, fija las normas y garantiza su debido cumplimiento.

Los contratos de futuros son uno de los principales instrumentos mediante los cuales es posible participar en los mercados de materias primas. En un principio surgieron como una forma de seguro para los productores de estos recursos naturales, pero en los últimos tiempos han experimentado un desarrollo espectacular y lo que los hace hoy realmente atractivos son las grandes oportunidades de inversión que ofrecen si se sabe operar en ellos. En este artículo de introducción veremos las tres funciones básicas que cumplen estos contratos:

- Cobertura del riesgo: el productor de una materia prima sabe que su actividad económica siempre implica hacer frente a ciertos riesgos. Una empresa minera por ejemplo está sujeta a una serie de gastos fijos como el sueldo de sus empleados, el mantenimiento de maquinaria o el cumplimiento de sus obligaciones fiscales. Sin embargo, lo que no conoce es el beneficio que va a obtener por explotar una mina porque el precio del mineral cambia cada día en el mercado. La empresa, consciente de los riesgos que puede suponer una posible bajada de precios, querrá firmar un contrato de futuro que le garantice que, pase lo que pase, percibirá en una fecha futura un precio fijo previamente establecido.

- Especulación: mientras que el productor de una materia prima quiere desentenderse del riesgo que suponen las fluctuaciones de los precios, lo que el especulador busca precisamente es aprovecharse de esa expectativa. Los especuladores, lejos de connotaciones negativas, son aquí un elemento absolutamente necesario ya que son ellos los que aportan liquidez al mercado asumiendo el riesgo que los productores no desean asumir. Dicho de otra manera: los productores que buscan cobertura en los futuros traspasan el riesgo que ellos no quieren asumir a los especuladores.

- Arbitraje: existen dos tipos de mercados separados pero a la vez íntimamente relacionados entre sí: por un lado están los mercados al contado, donde se negocia un activo de forma inmediata, y por otro lado están los mercados de futuros, donde se firma hoy un contrato pero el bien subyacente no es entregado hasta el vencimiento del mismo. Es posible entonces comprar oro, plata, cobre o lo que sea tanto en un mercado al contado como en un mercado de futuros. Lo que ocurre a veces es que se producen diferencias entre los precios de un mercado y otro. El arbitrajista lo que hace es estudiar ambos mercados y, cuando detecta una diferencia, realiza dos operaciones simultáneas comprando en uno y vendiendo en otro.

En resumen: las tres funciones que cumplen los contratos de futuros son la cobertura del riesgo, la especulación y el arbitraje. Con todo, lo cierto es que más del 95 % del volumen es debido a operaciones especulativas. Esto hace que los mercados de futuros sean unos mercados con una gran liquidez en los que es muy fácil realizar transacciones y encontrar rápidamente contrapartida. Es decir, si se quiere comprar un futuro se puede encontrar rápidamente un vendedor y viceversa. Si usted está realmente interesado en invertir en metales, es extremadamente importante que entienda el funcionamiento de los mercados de futuros.

Análisis semanal: 26/10/2015 - 1/11/2015

Semana movida en los mercados financieros. El oro cerró en 1141,50 dólares la onza y pierde un 1,85 % respecto de la semana anterior. Como ya anunciamos, los precios remontaron ligeramente en las jornadas del lunes y martes e incluso aceleraron la subida durante la sesión del miércoles hasta marcar claramente señal de sobrecompra. A partir de entonces el metal dorado tocó techo y se desplomó más de un 3 % en apenas unas horas, colocándose así en niveles de principios de octubre. Jueves y viernes continuaron con el fuerte impulso bajista de la jornada previa aunque empezaron a verse los primeros indicios de búsqueda de equilibrio entre oferta y demanda.

Los últimos días han estado indudablemente marcados en lo fundamental por la decisión de la Reserva Federal en relación con los tipos de interés. Como todos los analistas esperaban, a la luz de los decepcionantes datos mostrados sobre la marcha de la economía estadounidense, los tipos se mantuvieron inalterados. Sin embargo ocurrió algo inusual cuando el Comité Federal de Mercado Abierto dejó entrever que en su próxima reunión en diciembre no se descartará la posibilidad de realizar cambios en política monetaria por primera vez desde 2008. La reacción de los operadores no se hizo esperar y, ante la expectativa de una futura subida de tipos, el dólar tomó fuerza frente a las principales divisas.

El 2 de noviembre comenzamos un nuevo mes de operaciones y con ello obtendremos los primeros datos macroeconómicos a tener en cuenta. El lunes examinaremos los resultados de la actividad manufacturera de las principales potencias durante el mes de octubre, datos que constituyen uno de los indicadores más importantes sobre la salud de la economía. Estaremos atentos a la comparecencias de Janet Yellen y Mario Draghi, respectivos presidentes de las máximas autoridades monterarias de Estados Unidos y la Unión Europea, cuyas declaraciones siempre pueden dar pistas acerca del rumbo del dólar y el euro. Por último el viernes conoceremos la evolución de las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo en Estados Unidos.

Para la semana que viene no esperamos grandes fluctuaciones como las del periodo anterior y es probable que el precio del oro continúe a la baja perdiendo impulso hasta lograr estabilizarse. Sin perder de vista que nos acercamos a una época del año donde aumentará ostensiblemente la demanda de oro físico, será técnicamente importante comprobar si los precios llegan a tocar el importante nivel de soporte en 1.100 $/oz o si son capaces de alcanzar en algún momento la resistencia en 1.149 $/oz, cosa que por otro lado parece difícil en los próximos días.

Analista: Carlos Cervera

Cómo invertir en oro

Uno de los principios básicos que todo inversor debe tener presente es el de controlar el riesgo de su cartera de inversión a través de la diversificación de activos. Básicamente aplicar este principio consiste en cubrirse las espaldas ante movimientos imprevistos de los mercados que puedan poner en peligro el capital invertido. En otras palabras, no es conveniente meter todos los huevos en la misma cesta sino que lo mejor y más sensato es tenerlos siempre repartidos. Así pues, un inversor inteligente sabe bien que si por una parte una operación sale mal, por otro lado tiene alternativas más que suficientes que cubrirán las eventuales pérdidas.

Teniendo esto presente, el oro se ha erigido como uno de los activos preferidos entre los inversores merced a su posición como refugio de valor. Y esto es así porque mientras que las acciones de una empresa pueden teóricamente fluctuar hasta llegar a no valer nada, el oro siempre tendrá un valor inherente dado por su cualidad de bien indestructible y escaso. Tener una parte más o menos importante del portafolio en este metal no solo es una excelente opción sino también una estrategia que siguen de manera sistemática tanto grandes compañías multinacionales como traders particulares.

Ahora bien, ¿cómo invertir en oro? La respuesta no es sencilla ya que en realidad existe todo un elenco de posibilidades que permiten invertir en el metal dorado de forma tanto directa como indirecta. A continuación expondremos sucintamente las principales maneras que un inversor tiene de aproximarse a este gran mercado:

- Oro físico: es sin duda la forma más directa de invertir en oro. Es posible comprar monedas, como la American Eagle, la Maple Leaf o 50 pesos mexicanos, y guardarlas en la caja fuerte de nuestra propia casa. Otra opción es comprar lingotes procedentes de refinerías de reconocido prestigio como Valcambi, Metalor o PAMP entre otras.

- Certificados de depósito: son un instrumento híbrido que permite ser dueño de oro físico sin tenerlo realmente en posesión. Es decir, son documentos que certifican que se es efectivamente propietario una determinada cantidad de oro pero en lugar de tenerlo en casa, este se encuentra protegido y custodiado por la autoridad que los emitió. Permite invertir de una forma fácil y sobre todo segura.

- Contratos de futuros: son la manera tradicional de invertir en materias primas ya que ofrecen una gran liquidez. Se trata de contratos donde las partes se comprometen a comprar o vender una cantidad determinada de oro en una fecha futura pero a un precio establecido de antemano. El productor de la materia prima se cubre del riesgo de la volatilidad en el mercado mientras que el comprador busca precisamente especular con la evolución de los precios desde que se firma el contrato hasta que se produce el vencimiento del mismo.

- Contratos por diferencia: también conocidos por sus siglas en inglés CFD (contracts for difference), son contratos por los que se intercambian la diferencia del precio del oro en el momento de la apertura del contrato y el precio en el momento de cierre del mismo. Permiten beneficiarse de las fluctuaciones del mercado sin necesidad de ser titular de oro físico. Su principal atractivo es que permiten un alto apalancamiento en virtud del cual es posible operar más cantidad con un pequeño porcentaje de capital.

- ETF: los exchange traded funds, más conocidos por sus siglas en inglés ETF o en español como fondos cotizados, son instrumentos que aúnan las ventajas de las acciones y los fondos de inversión. Permiten tener una cartera bien diversificada de una manera más sencilla que mediante otros derivados financieros.

- Compañías mineras: un modo de participar indirectamente en el mercado del oro es comprando acciones de compañías que se dedican a la explotación de las minas donde se halla el metal. Se debe advertir que en este caso no se está comprando oro sino una fracción del capital social de una empresa. El inversor deberá pues prestar atención al potencial de revalorización de las acciones en las bolsas de valores donde cotizan.

Estas son las formas más comunes de participar en el mercado del oro pero no son las únicas. Existen otros productos financieros más complejos que combinan algunos de los aquí ya mencionados y que ofrecen otras oportunidades de inversión. Puede que para alguien que se acerque por primera vez a los mercados financieros todo esto resulte un poco abrumador y complejo al principio. Si es este su caso no se preocupe ya que tendremos la oportunidad de tratarlos pormenorizadamente en este mismo blog.

Monedas: American Eagle de oro

Fineza: 0,9167 (22 k)

Peso: 1 onza troy (31,10 gramos)

Diámetro: 32,7 milímetros

Valor nominal: 50 dólares

Desde que el congreso de los Estados Unidos promulgó la Gold Bullion Act en 1985, la American Eagle se convirtió rápidamente en una de las monedas más populares entre los inversores de oro físico de todo el mundo. La ley establece que el oro empleado para producir estas monedas debe proceder en exclusiva de las extracciones recientes realizadas en minas situadas en territorio de los Estados Unidos de América.

En el anverso aparece sobresaliendo la alegoría de la Libertad interpretada según el famoso escultor y artista estadounidense Augustus Saint-Gaudens a comienzos del siglo XX. En el reverso pueden apreciarse una familia de águilas doradas con el macho volando sobre el nido y portando una hoja de olivo entre sus garras. Asimismo se pueden leer los lemas in God we trust ("en Dios confiamos") y E pluribus unum (literalmente del latín: "de muchos uno" o más propiamente traducido: "unidad en la diversidad").

Las American Eagles son de curso legal en Estados Unidos y están acuñadas por la Casa de la Moneda de West Point (Nueva York) en una onza, media onza, cuarto de onza y un décimo de onza. Las monedas acuñadas entre los años 1986 y 1991 aparecen con las fechas expresadas en números romanos mientras que las acuñadas desde 1992 en adelante emplean números arábigos.

Breve historia del dinero

El dinero se define como el medio de pago legalmente aceptado en los intercambios comerciales. Es una unidad de cuenta, portable, divisible e intercambiable que además sirve como depósito de valor. La definición parece clara. Sin embargo, el dinero no siempre ha tenido la misma forma.

Desde el neolítico los hombres se dedicaron a la ganadería, a la agricultura y a la artesanía y empezaron a cambiar entre sí lo que producían por aquello que necesitaban. Es lo que se conoce como trueque, un sistema primitivo de comercio que permitió el desarrollo de asentamientos por todo el mundo. En la medida que los trabajos se fueron especializando y surgieron las profesiones, los poblados crecieron hasta convertirse en ciudades. Como el trueque de mercancías era ya poco práctico, empezaron a utilizarse como medio de pago objetos considerados valiosos como conchas marinas, piedras preciosas o metales.

El concepto de moneda como tal surgió alrededor del siglo VII a.C. en el Reino de Lidia, actual Turquía, donde los reyes mandaban estampar su sello en pequeñas piezas de oro y plata para asegurar el peso y la calidad de las mismas. Más adelante, Roma perfeccionó este método y desarrolló todo un sofisticado sistema monetario compuesto de monedas de oro, plata, bronce y cobre que eran acuñadas por el Estado y que tenían plena validez en todos los territorios conquistados por el Imperio.

El papel moneda, más conocido como billete, apareció por primera vez en China en el siglo VII d.C. durante la dinastía Tang y supondría un hito en el comercio tal y como se conocía hasta entonces. Estos papeles facilitaban sumamente los intercambios ya que hacían innecesario cargar con pesadas bolsas llenas monedas. En Europa, los billetes tardaron en gozar de aceptación legal y no empezaron a circular hasta el siglo XVII. Dos siglos más tarde, a principios del XIX, los billetes se convirtieron finalmente en la principal forma de pago de las economías industriales. 

En un principio los billetes no eran sino meros certificados de oro o plata. El portador podía acudir simplemente al banco con sus billetes y pedir que le entregasen el equivalente en monedas de metal precioso. Y así fueron las cosas hasta que en 1971 Richard Nixon, el presidente de los Estados Unidos de América, decidió derogar el patrón oro del dólar, la divisa más importante del mundo y a la que todas las demás estaban ligadas después de la Segunda Guerra Mundial. A partir de entonces las divisas dejaron de tener un valor real y pasaron a tener un valor fiduciario, es decir, basado literalmente en la fe que las personas tienen en la institución que lo emite.

El siguiente paso en la evolución del dinero fue dado de la mano del progreso tecnológico. La informática, y particularmente internet, hizo posible la realización de transacciones internacionales de divisas en cuestión de microsegundos. Había surgido el dinero electrónico. 

Si bien los billetes y monedas conviven en la actualidad con tarjetas de crédito y otros sistemas de pago digitales, empiezan a oírse voces que anuncian el final del dinero en efectivo en favor de un sistema puramente electrónico. En otras palabras, el dinero no será más que una serie de dígitos guardados en los servidores de los bancos. Todos los pagos, ya sean de centavos o de millones de dólares, pasarían a realizarse de una manera completamente digital, a través de transferencias, tarjetas o incluso mediante el uso de dispositivos móviles.

Lo cierto es que la implantación de este sistema puede ayudar a combatir en buena medida el dinero negro y la economía sumergida, aunque con todo se siguen suscitando otras muchas cuestiones que conectan directamente con los derechos más básicos y fundamentales. En primer lugar está el derecho a la intimidad ya que todo pago electrónico deja un trazo susceptible de ser rastreado. Esto permitiría a priori que las entidades bancarias contasen con datos sobre la vida íntima de las personas tales como por ejemplo qué han comprado, dónde, cuándo y cuánto se han gastado. Por otro lado está el tema de la seguridad, no ya tanto por el peligro de ataques de ciberdelincuentes, sino principalmente por los posibles fallos informáticos que pueda haber.

Sea como fuere, este dinero electrónico va cobrando cada vez más fuerza y ya hay estados como Dinamarca y otros países escandinavos que han anunciado que dejarán de emitir próximamente moneda física. Existen además otras alternativas como el Bitcoin, una criptodivisa que permite hacer transacciones a través de la red de forma directa sin la necesidad de intermediarios y que es aceptada para realizar pagos en ciertos establecimientos.

Lo que parece claro es que si el futuro del dinero sigue su camino inexorable hacia lo abstracto, las materias primas, y en concreto el oro y la plata físicos, verán fortalecido aún más su rol como reserva de valor real en las economías modernas. A fin de cuentas, las materias primas son bienes tangibles con aplicaciones prácticas en la vida real, mientras que el dinero electrónico no es más que dígitos reflejados en la pantalla de un ordenador o tal vez ni eso.

Análisis semanal: 19/10/2015 - 25/10/2015

El precio del oro ha cerrado esta semana en los 1.163,30 dólares la onza acumulando una pérdida del 1,21 % respecto del cierre de la semana anterior. La mayor pérdida tuvo lugar el miércoles con una caída de hasta un 0,88 %, momento que aprovecharon los operadores para liquidar posiciones largas. Después de operar lateralmente durante la jornada del jueves, los precios superaron brevemente la media móvil de 200 en el gráfico horario pero se mostraron incapaces de mantenerse por encima del nivel técnico y sufrieron de nuevo una fuerte corrección a mediodía de la sesión del viernes que vino acompañada de un aumento significativo en el número de operaciones de venta.

En términos generales el oro se ha mantenido bastante bien frente a un dólar que toma fuerza después de conocer que el Banco Central Europeo ha decidido no tocar los tipos de interés. El presidente de la institución, Mario Draghi, declaró no obstante que el nivel de estímulo monetario mediante la compra de activos podría ser reexaminado en diciembre. Tendremos que estar pues atentos a los vientos que soplan desde Frankfurt en el tramo final del año.

La próxima semana viene cargada de importantes datos macroeconómicos procedentes de Estados Unidos. En primer lugar centraremos nuestra atención en los fundamentales sobre la venta de viviendas nuevas y en los datos relativos a la confianza de los consumidores, ambos importantes indicadores que nos permitirán analizar en conjunto el estado de la economía estadounidense. Nos mantendremos especialmente expectantes el miércoles 28 de octubre a la decisión de la Reserva Federal en relación a los tipos de interés que siguen manteniéndose en un bajo 0,25 %. Por último nos prepararemos al final de la jornada del jueves para conocer los resultados del producto interior bruto trimestral. En cuanto al viejo continente tomaremos el viernes el pulso a la inflación de la zona euro aunque no se esperan grandes sorpresas en cuanto a la variación del IPC. 

Técnicamente veremos si el metal dorado es capaz de seguir en la senda alcista que comenzó a dibujar desde mediados del mes de septiembre. Esperamos que a comienzos de semana los precios remonten ligeramente después de las caídas acumuladas desde el miércoles pasado y que estos se muevan entonces entre un nivel de soporte que situamos en los 1.162 $/oz y de resistencia en los 1.179 $/oz superada la cual no nos extrañaría ver velas aproximándose a la barrera psicológica de los 1.200 dólares.

Analista: Carlos Cervera

Propiedades y usos de la plata

La minería de la plata comenzó hace más de 5.000 años y desde entonces ha jugado un papel fundamental en la historia de la humanidad. Todas las culturas, no importa la parte del mundo en la que florecieran, han considerado a este metal como un elemento de gran valor. En nuestros días, la plata no es solo un metal precioso, como el oro, sino también y sobre todo un metal industrial. Sus inigualables características físicas hacen que esta tenga un valor intrínseco mayor ya que es una materia prima esencial con una infinidad de aplicaciones en las sociedades modernas. En este artículo descubriremos cuáles son las propiedades y los principales usos del metal blanco.

- Ductilidad: la ductilidad hace referencia a la capacidad del metal para deformarse sin romperse, permitiendo obtener así hilos muy finos. Con un solo gramo puede crearse un hilo de hasta 180 metros de longitud.

- Maleabilidad: pueden crearse láminas muy delgadas para cubrir grandes superficies utilizando muy poca cantidad de material.

- Conductividad: la más extraordinaria de las propiedades de la plata es su alta conductividad eléctrica y térmica. No existe en la Tierra ningún otro elemento conocido que sea capaz de conducir mejor la electricidad y el calor.

- Reflectividad: es capaz de reflejar hasta el 95 % de la luz visible que incide sobre ella, lo que la convierte en el elemento más blanco y brillante del mundo. No en vano los romanos ya denominaban a este metal como argentum, palabra que define precisamente algo que brilla mucho.

Todas estas características hacen de la plata uno de los elementos más polivalentes que existen, siendo de hecho la materia prima que más usos tiene después del petróleo. Veamos a continuación sus usos fundamentales:

- Electrónica: uno de los principales campos donde se utiliza masivamente es en el de la electrónica. Se usa en casi cualquier aparato eléctrico que precise conducir con eficiencia la electricidad a través de los contactos de sus componentes. También es muy útil para refrigerar dichos aparatos ya que ayuda a disipar el calor que generan.

- Construcción: gracias a su maleabilidad y capacidad de reflexión, es utilizada para cubrir cristales de edificios y rascacielos puesto que es capaz de reflejar los rayos del Sol y evita que las construcciones se calienten en exceso. En los últimos tiempos se está aprovechando esta misma cualidad en el campo de las energías renovables para la fabricación de paneles fotovoltaicos, ayudando así a crear un mundo más sostenible.

- Medicina: pequeñas cantidades de plata se han venido empleando desde hace mucho tiempo para cicatrizar heridas, quemaduras o rozaduras. También es un potente antimicrobiano que en baja dosificación se utiliza en medicinas para tratar enfermedades de tipo infeccioso producidas por virus, bacterias y hongos. Por si eso fuera poco, se utiliza además para realizar radiografías.

- Joyería y orfebrería: aunque ciertamente no goza de la popularidad del oro, desde la antigüedad se han elaborado con plata todo tipo de artículos ornamentales. El arte de labrar artesanalmente objetos en este material se conoce como platería y cuenta con una larga tradición histórica. En algunos de los mejores museos del mundo pueden contemplarse estatuas antiguas, vajillas, espejos y otros objetos de lujo que pertenecieron a la nobleza o a las clases adineradas de diferentes épocas.

- Economía: la plata ha jugado siempre un papel fundamental en el desarrollo de muchos sistemas monetarios. En este aspecto puede que sea incluso más relevante que el propio oro ya que la escasez del metal dorado hacía que este fuera atesorado. La mayor abundancia de la plata en cambio hacía que las monedas acuñadas en este material fueran un vehículo más apropiado y cómodo para el comercio diario. Hoy en día sigue siendo considerada como un valor refugio en épocas de crisis y constituye una excelente opción de inversión.

Estos son solo algunos de los campos más importantes donde este increíble elemento está presente, pero lo cierto es que hay otros muchos ejemplos que no podemos incluir aquí por motivos de espacio (nos veríamos obligados a extendernos varias páginas). Por todo ello, muchos expertos han tenido a bien denominar a la plata como "el metal indispensable". Denominación que nos parece del todo acertada ya que este metal no puede ser sustituido por ningún otro sin perder calidad por el camino. Sin plata la vida simplemente sería diferente.

Cómo medir el peso y la pureza del oro

El peso del oro, como el de otros metales, se mide tradicionalmente en onzas troy. Cada onza equivale a 31,10 gramos y el término "troy" hace referencia a la ciudad francesa de Troyes, un importante centro de comercio que durante la Edad Media poseía un próspero mercado donde se intercambiaban, compraban y vendían metales preciosos. La onza troy es la medida estándar cuando se realizan operaciones con propósitos de inversión.

Existe no obstante un sector de la doctrina, aún minoritario, que aboga por la introducción definitiva del sistema métrico internacional, en virtud del cual el mercado de los metales pasaría a ser expresado en gramos. No parece sin embargo probable que a corto plazo el sistema métrico destrone al sistema anglosajón en el marco de las inversiones internacionales. A pesar de todo, hay que decir que no hay ningún inconveniente para comprar oro físico tanto en gramos como en kilos. Además, algunas plataformas de inversión ofrecen la posibilidad de hacer fácilmente la conversión de onzas a gramos y viceversa.

Por otro lado, cuando se hace referencia a grandes cantidades, como por ejemplo las reservas que custodia un banco en su caja fuerte o la cantidad de oro producido en una mina, la unidad de medida deja de ser la onza troy y pasa a ser la tonelada métrica a efectos prácticos. Una tonelada métrica equivale exactamente a 32.150 onzas.

Otro aspecto importante a tener en cuenta del oro es su pureza. La pureza, expresada en quilates (k), hace referencia a la proporción de oro que tiene una pieza concreta (joya, moneda o lingote). Un quilate representa la veinticuatroava parte (1/24) de la masa total que compone el metal. Así, una pieza de oro puro sería de 24 quilates (24/24) y no contendría otro elemento que prácticamente no fuera sino el propio oro (Au). Cualquier otra pieza que tenga menos de 24 quilates es una aleación o mezcla de oro con cualquier otro metal como la plata, el paladio o el cobre.

También es común hacer referencia a las piezas de oro en función de su fineza. La fineza no es otra cosa que la pureza expresada con un número decimal. Para comprenderlo mejor, a continuación puede usted comprobar la correspondencia de la pureza expresada en quilates, porcentajes y por último la fineza correspondiente:

• 24k = 99,99 % = 0,9999

• 22k = 91,67 % = 0,9167

• 18k = 75 % = 0,75

• 14k = 58,3 % = 0,583

• 10k = 41,67 % = 0,4167

Hablar de oro fino es por tanto hablar de oro puro, es decir, oro de 24 kilates con una fineza de 0,9999. Dado que el oro puro resulta muy blando, en joyería es usual fabricar piezas de 18 quilates (18/24 - 0,9167) o menos ya que de este modo aumenta la dureza y corren menos riesgo de mellarse.

Finalmente si usted desea adquirir oro físico, le interesa entonces que este sea de la mayor pureza posible. Asegúrese por tanto que siempre compra oro a vendedores de confianza, con una reputación contrastada y que siempre le ofrecerán la mejor relación calidad-precio. Si usted ya tiene piezas de oro en su posesión pero no está seguro de la pureza y del precio que pueden alcanzar en el mercado, esté atento a futuros artículos de este blog ya que es un tema que trataremos a menudo.

Propiedades y usos del oro

No existe ningún otro elemento en el mundo que goce del prestigio del oro. Durante siglos el oro ha sido admirado porque es una de las pocas materias primas que puede atesorarse físicamente para preservar o incluso aumentar el poder adquisitivo a lo largo del tiempo. Uno se puede plantear guardar fácilmente monedas en una caja fuerte pero lo tendrá algo más complicado si quiere dedicarse a almacenar barriles de petróleo o productos perecederos como granos de trigo. Sus características metalúrgicas únicas han hecho que sea uno de los objetos materiales más anhelados por el ser humano, hasta el punto de haber movilizado a lo largo de la historia a millones de personas para buscarlo. En este artículo descubriremos por qué es tan importante y cuáles son las propiedades así como los principales usos del metal dorado.

- Indestructibilidad: el oro tiene una gran resistencia a la corrosión. Elementos como el oxígeno y el calor no empañan en absoluto su brillo, que puede permanecer inalterado durante miles de años. Es por ello considerado como un metal precioso.

- Ductilidad: hace referencia a la capacidad del metal para deformarse sin romperse, permitiendo obtener hilos muy finos. Con una sola onza se podría crear un hilo de 80 kilómetros de largo.

- Maleabilidad: es muy maleable, lo que quiere decir que puede batirse y extenderse en láminas muy delgadas. Con una onza podría cubrirse una superficie de hasta 30 metros cuadrados.

- Rareza: el oro es uno de los recursos naturales más raros de la Tierra. Tan solo unas 180.000 toneladas han sido extraídas desde que se empezaron a excavar minas auríferas hace ya más de 6.000 años. Para hacernos una idea de lo escaso que es este metal tan preciado, pensemos que en una hora se produce en el mundo más acero que todo el oro que se ha extraído jamás.

Son estas extraordinarias características las que hacen que el oro sea una de las estrellas entre las inversiones en materias primas. Pero antes de comprar, vender o realizar cualquier tipo de operación, es importante conocer los usos fundamentales que se le dan a este metal:

- Joyería: uno de los principales usos es indudablemente el de la joyería, que constituye hasta el 70% de toda la producción. En efecto, desde su descubrimiento, el oro se asoció siempre a lo imperecedero. Y por ello desde los farones del antiguo Egipto hasta los reyes de los grandes imperios no repararon en esfuerzos para hacer ostentación de los más hermosos y a veces excéntricos ornamentos. En la actualidad el oro no ha perdido ni un ápice de su estatus como representación de poder y riqueza.

- Electrónica: su ductilidad, maleabilidad y alta resistencia unidas a su capacidad para conducir la electricidad, lo hacen un material idóneo para fabricar ciertos componentes de precisión en aparatos electrónicos como ordenadores o teléfonos móviles.

- Economía: el oro ha formado durante mucho tiempo, junto con la plata, el pilar fundamental sobre el que se han asentado los sistemas monetarios de las naciones más poderosas de la Tierra. A pesar de que ya no utilizamos monedas de oro para comprar bienes o servicios, muchos inversores confían parte de sus ahorros en el metal dorado como valor refugio en tiempos de inestabilidad económica. Además, los bancos centrales más importantes del mundo siguen atesorando grandes reservas de oro bajo sus bóvedas.

Por todo lo dicho anteriormente, se puede afirmar en definitiva que el oro se ha ganado a pulso el título de "rey de los metales". Y es que sobran razones para constatar la importancia que ha tenido este extraordinario metal en el pasado, que tiene en el presente y que sin duda tendrá en el futuro de nuestras sociedades.